历史数据显示，长期债券可能正面临危险的九月行情。据数据显示股管家，过去十年间，全球10年期以上政府债券在九月份的跌幅中位数达2%，这一表现堪称年度最差月度纪录。当前市场环境下，多重因素叠加令长期债券承压，投资者需警惕收益率曲线进一步倒挂的风险。
政府债务扩张预期成为首要压力源。随着多国政府加大财政支出力度，长期债券供给增加预期持续发酵，较短期限债券的收益率优势已逐渐消退。
地缘政治扰动则加剧了市场不确定性：日本通胀居高不下、法国政局因总理贝鲁的信任投票陷入动荡股管家，叠加美国大选年特有的政策博弈——若特朗普政府施压美联储降息，可能进一步推高国内价格压力，这些因素均对长期债券构成利空。
市场情绪已现谨慎迹象。五星资产管理公司高级投资组合经理下村秀夫指出，九月通常是货币政策转折的关键窗口，也是市场预期重塑的敏感期。
当前机构投资者普遍采取防御姿态，关注焦点集中于两大风险事件：周五即将公布的美国非农就业数据将验证美联储降息预期的合理性，而欧元区通胀数据若出现意外波动，可能打破欧洲央行维持利率不变的共识。
季节性供给规律亦被策略师重点关注。佩珀斯通集团研究主管Chris Weston与杰富瑞国际首席欧洲策略师Mohit Kumar 均认为，九月长期债券的弱势表现与发行节奏密切相关。通常七、八月债券发行量较低，而十一月中旬后供给再次趋缓，九月恰处于供给回升的周期性节点，这从供需层面解释了季节性下跌现象。
瑞穗国际多资产策略师Evelyne Gomez-Liechti则强调，本月债券市场还需克服多重挑战：美国经济数据若持续超预期可能延缓美联储降息步伐，而日本央行若释放鹰派信号，全球利率环境或将面临重新定价。在法国政治危机导致该国债券收益率攀升的背景下，多重风险交织使得九月成为名副其实的"债券危险月"。
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责任编辑：于健 SF069股管家
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